À propos de nous

Epoch est une société de gestion d’actifs mondiaux qui offre des stratégies d’investissement dans des actions américaines, non américaines et mondiales aux clients institutionnels et intermédiaires. L’approche d’investissement d’Epoch est basée sur la recherche fondamentale. Elle a pour but de trouver des possibilités d’investissement dans des sociétés qui ont le potentiel de faire croître leur flux de trésorerie disponible et de le répartir efficacement au profit des actionnaires. L’approche d’Epoch est collaborative et orientée vers l’atteinte des objectifs de chacun de nos clients. Epoch fait preuve de transparence quant aux pratiques professionnelles et à la philosophie qui sous-tendent son approche d’investissement.

Selon nous, la croissance le flux de trésorerie disponible et son utilisation judicieuse sont le meilleur facteur prévisionnel des gains des actionnaires. 

William W. Priest

Chef de la direction, codirecteur des placements et gestionnaire de portefeuille

Nos fonds

Epoch utilise une stratégie ascendante axée sur la valeur pour effectuer des placements et gère des portefeuilles à grande et à petite capitalisations.

Notre équipe

Epoch a été fondée en 2004. Au fil des années, elle a pris de l’expansion et aujourd’hui compte plus de 110 employés, dont 50 professionnels en placement qui possèdent tous en moyenne plus de 20 ans d’expérience.

William W. Priest, CFA

Chef de la direction, codirecteur des placements et gestionnaire de portefeuille

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David Pearl, CFA

Vice-président directeur et codirecteur des placements

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William J. Booth, CFA

Directeur général, codirecteur des placements et gestionnaire de portefeuille

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Michael Welhoelter, CFA

Directeur général codirecteur des placements et directeur et directeur de la gestion des risques

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Steven D. Bleiberg

Directeur général et gestionnaire de portefeuille

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Justin Howell, CFA

Directeur général, gestionnaire de portefeuille et analyste de la recherche principal

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Wei Huang, Ph. D., CFA

Directeur de la gestion, gestionnaire de portefeuille et analyste de la recherche principal

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John Morgan

Directeur général, gestionnaire de portefeuille et analyste de la recherche principal

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Glen Petraglia, CFA

Directeur général, gestionnaire de portefeuille et analyste de la recherche principal

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Notre philosophie

Epoch croit que l’analyse d’une société doit mettre l’accent sur les facteurs générateurs de son flux de trésorerie, et non sur des facteurs comptables, comme le bénéfice et la valeur comptable. De quelle manière une société génère-t-elle un flux de trésorerie disponible et le répartit-elle au profit de ses actionnaires?  

Car c’est d’abord et avant la capacité d’une société de générer un flux de trésorerie disponible qui détermine sa valeur, et sa capacité de le répartir qui détermine si sa valeur a le potentiel d’augmenter ou, au contraire, risque de baisser. Les dirigeants d’une société ont seulement cinq façons de répartir le flux de trésorerie disponible : verser des dividendes en espèces, racheter des actions, remboursement la dette, acquérir une nouvelle société ou investir en interne. Si une société peut investir en interne ou faire une acquisition et générer un rendement marginal du capital investi qui est plus élevé que les coûts marginaux du capital, l’investissement pourrait en augmenter sa valeur. Par contre, si le rendement est moins élevé que les coûts du capital, l’investissement réduit la valeur de la société et, par conséquent, les dirigeants devraient rembourser le capital aux actionnaires d’une des trois façons énumérées ci-dessus. La comptabilité d’exercice, comme le bénéfice et l’évaluation basée sur le bénéfice, ne permet pas de déterminer si une société est en mesure de générer un flux de trésorerie disponible et de le répartir efficacement. 

Processus d’investissement

Notre objectif est de construire un portefeuille efficace en fonction du rendement corrigé du risque. Nous effectuons une recherche fondamentale détaillée de chaque société, puis nous sélectionnons les titres de manière à diversifier le portefeuille au niveau sectoriel et à limiter la position de chaque titre individuel dans le portefeuille. Lorsque nous trouvons une société de qualité à prix raisonnable, nous achetons des titres de cette dernière avec l’intention d’investir à long terme. La rotation des portefeuilles dans la plupart des mandats est relativement faible. Le groupe de politique de placement d’Epoch est composé des membres les plus expérimentés de l’équipe de placement. Il fournit les résultats d’une analyse macroéconomique aux gestionnaires de portefeuille qui se fondent sur ces derniers pour analyser chaque société et chaque secteur. 

Processus d’investissement: génération d'idées, analyse et gestion des risques


 


Le groupe de politique de placement effectue également une analyse quantitative et qualitative qui consiste en ce qui suit : 

  1. Viabilité :  Viabilité de lentreprise, générateurs de bénéfice, barrières à l’entrée et avantages concurrentiels. 
  2. Structure du flux de trésorerie : Concentration sur les sociétés qui génèrent des flux de trésorerie provenant des activités d’exploitation; analyse de la qualité et de la nature de ces derniers afin de déterminer le flux de trésorerie disponible qui est généré par lentreprise. 
  3. Flux de trésorerie et valeur de l’entreprise : Examen détaillé de l’utilisation du flux de trésorerie disponible par les dirigeants, afin de déterminer si elle contribue à la croissance de l’entreprise. Évaluation du flux de trésorerie par rapport à la valeur de l’entreprise afin de déterminer l’attrait de cette dernière du point de vue des investisseurs. 
  4. Qualité de l’équipe de gestion : Recherche d’entreprises qui sont dirigées par une équipe de gestion qui a démontré sa capacité de créer de la valeur pour lactionnaire. 
  5. Recherche d’actifs non reconnus : Recherche d’actifs cachés, sous-évalués ou sous-utilisés, particulièrement parmi les sociétés à petite et moyenne capitalisation. 
  6. Gestion des risques: La gestion des risques fait partie intégrante de chaque étape du processus d’investissement. Nous avons une équipe dédiée à la recherche quantitative et à la gestion des risques qui s’assure que le processus de construction de portefeuille tient compte de l’agrégation globale des risques et de la diversification du portefeuille. L’objectif est double : d’abord, la réduction au maximum des risques inhérents à une société grâce à la diversification du portefeuille; ensuite, les risques non intentionnels ou les biais au niveau du portefeuille. Un membre de notre équipe de gestion du risque est cogestionnaire de portefeuille dans chacun des mandats que nous offrons. Par conséquent, le gestionnaire de portefeuille principal est continuellement conscient de ces risques. La recherche et la sélection des titres posent les bases de chacun des mandats d’actions d’Epoch; le processus de construction de portefeuille s’adapte aux critères spécifiques de chaque mandat d’investissement et aux attentes particulières de nos clients.  

Construction de portefeuille – control des riques

Nos perspectives

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