La philosophie de placement de Marret se fonde sur une approche d’analyse à la fois sur descendante et ascendante. Marret commence par établir des prévisions macroéconomiques et par déterminer quels seront les secteurs qui seront surpondérés et ceux qui seront sous-pondérés dans ses portefeuilles. Puis, elle procède à la sélection de titres individuels. 

Analyse ascendante

Après avoir déterminé quels sont les secteurs attractifs, Marret procède à l’analyse de titres individuels à la recherche de bonnes occasions. Les données fondamentales de chaque société sont examinées afin d’évaluer leur capacité de générer un flux de trésorerie leur permettant de payer les intérêts sur la dette et de rembourser le capital. Ces données fondamentales comprennent : 

• le positionnement sur le marché 
• l’efft de levier d’exploitation 
• la solidité et l’expérience de l’équipe de direction 
• les bénéfices antérieurs et les bénéfices futurs (au moyen du test de tension) 
• le profil de liquidité de la société 
• les ratios financiers de la société et ses méthodes comptables 
• le cours de l’action comme indicateur principal de l’évolution des données fondamentales du crédit.

L’objectif final de ce processus est d’identifier les titres qui se négocient actuellement à des niveaux supérieurs ou inférieurs que ce que l’équipe estime à la suite de son analyse du rendement potentiel et du risque sous-jacent. 

Base de la structure du portefeuille

• Diversification sectorielle
• Limitation de l’exposition aux risques 
• Détention de titres à échéances diverses 
• Identification de situations particulières qui réduisent les risques, tout en offrant des rendements acceptables 
• Éviter la spéculation sur les taux d’intérêt 
• Sélection de titres qui ont une bonne protection contre un rachat anticipé et qui sont adossées d’une garantie 
• Réduction du risque de défaillance au moyen d’une analyse continue des données fondamentales du secteur et de la société 
• Évaluation des caractéristiques de liquidité de chaque titre et diversification des titres en fonction du niveau de liquidité.